苹果为何总是被低估?因为库克不是乔布斯

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2018-11-10

  不过也有人持不同的意见,知名的财经编辑兼顾问DanaBlankenhorn就认为苹果的估值是正确的,他表示苹果现在已经成为不折不扣的消费者产品公司,为定位明确的市场推出产品,其新产品并不针对更广大的新市场。   尽管Blankenhorn的说法更接近苹果现在为何是这样的定位,但许多人都忽略了领导阶层的重要性。   和乔布斯不同,苹果现任CEO库克并不是一个能给人带来期望的先见型领袖。

不如说,库克是一个娴熟的经理人,知道如何让苹果的核心业务保持活性,取悦华尔街。 然而他忽略了华尔街之下的群体并不具备长远的目光。

许多投资者需要一个先见型的领袖给他们以愿景,如果不是这样,那么他们就不可能对今天的苹果感到兴奋。

  SimonSinek在那次著名的TED演讲中说,一家公司之所以能够成功,是因为人们接受了公司领袖对未来的描绘。 他说,人们愿意为你为什么那么做买单,而非你做出了什么。   Sinek很好地说明了乔布斯时代人们为什么会为苹果产品而疯狂。 乔布斯是一位具有预见性的人,他引领了苹果的重生。

乔布斯让人们相信他对未来的展望,因此人们愿意购买苹果产品。

他相信iPod、iPhone就是未来,而人们接受了这一理念,因此消费者纷纷购买,哪怕这些产品并不便宜。

  但库克的苹果和乔布斯的苹果是完全相反的。

乔布斯并不想给投资者太多红利,而是积聚资本对公司进行再投资。 库克则在2012年接任CEO一职后不久即推出了红利政策。

库克的重点转向了投资者,并且要带给他们尽可能多的回报。

与之相比,乔布斯则更关注消费者,并且想尽办法提供各种革命性的产品。 乔布斯关注的是下层,而忽略了来自华尔街的压力。

  在库克的管理下,苹果至今达成的最大的成就是史上最大的一次股票回购,向股东返还2000亿美元。 与此同时,诸如AppleWatch这样的新产品却难以鼓舞投资者和消费者的信心。

  乔布斯的苹果注重灵感和创新,而库克的苹果则更加保守,更倾向于推出各种衍生产品。

尽管库克还将继续部署苹果的庞大资源以满足投资人,他的股票回购计划和红利政策并不利于产品研发。 整个2015年,苹果花费116亿美元在红利上,而研发经费是81亿美元。 对于广大苹果投资者来说最为不幸的是,库克满足华尔街需要的做法对股价没有太多助益。

  对于苹果这样一支受到广泛关注的股票来说,投资者们已经很熟悉它的各方面细节了。 但问题在于有太多投资者过分相信数据分析和理性市场,经常忽视构成一家公司估值的其他因素。 市场并不总是理性的,数据也不是总能描绘出整个大局。

有效的领导力相比资产表,能够说明一家公司的更多东西。   这里可以举伊隆·马斯克和特斯拉公司的例子。

特斯拉的股价高得夸张,但这和它的财政并没有关系,一切只关乎马斯克本人的远见。

投资者和消费者都相信马斯克,因此特斯拉可以达到每股255美元。

如果库克是这个类型的CEO,那么苹果的股价至少会比现在高一倍。

  然而库克并不是乔布斯或马斯克,他慷慨的红利政策和巨大的股票回购计划对股价提升无所助益。 投资者认为苹果的估值被严重高估,其实并没有。

说到底,苹果现在的高估值总结起来也还是那句话人们愿意为你为什么那么做买单,而非你做出了什么。